Preview

Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право

Расширенный поиск

Трансформация глобальной финансовой системы в первые два десятилетия XXI века

https://doi.org/10.23932/2542-0240-2020-13-4-4

Полный текст:

Аннотация

В статье анализируются изменения, произошедшие в глобальной финансовой системе в XXI веке. При этом исследование охватывает глобальную финансовую систему в ее  целостности как совокупности отдельных финансовых рынков и международных финансовых институтов. На основе анализа статистических данных показано, что  глобальный экономический и финансовый кризис 2007–2009 гг. привел к сокращению  международных потоков капитала, изменению их структуры (в сторону увеличения доли  прямых иностранных инвестиций) и снижению трансграничной финансовой активности. 
В посткризисный период относительно более динамично развивались рынки государственного долга и долевых ценных бумаг, тогда как банковская активность сдерживалась, в том числе в результате межсекторального регулятивного арбитража, который начал развиваться в ходе проводимых реформ. Процесс реформирования глобальной финансовой системы позволил снизить риски на отдельных сегментах  мирового финансового рынка (рынках банковских услуг, внебиржевых производных финансовых инструментов), но сохранил относительно менее регулируемые сегменты, которые в перспективе могут быть подвержены рискам финансовых потрясений. Изменения в глобальной финансовой архитектуре привели к формальному вовлечению стран с  формирующимися рынками в процесс реформирования мировой финансовой системы (через  «Группу 20») и к некоторому усилению наднационального компонента регулирования.  Однако в целом интересы стран с формирующимися рынками как в процессах  реформирования, так и в построении глобальной финансовой архитектуры учтены не в полной мере.

Об авторе

М. Ю. Головнин
Институт экономики РАН
Россия

член-корреспондент РАН, доктор экономических наук, заместитель директора

117218, Нахимовский проспект, д. 32, Москва, Российская Федерация

 



Список литературы

1. Дегтярев Д.А. (2016) Политическое влияние в международной финансовой системе // Вестник международных организаций. Т. 11. № 4. С. 77–105 // https://iorj.hse.ru/data/2016/12/14/1111732297/%D0%94.%D0%90.%20%D0%94%D0%B5%D0%B3%D1%82%D0%B5%D1%80%D0%B5%D0%B2_14.12.pdf, дата обращения 25.08.2020.

2. Звонова Е.А., Ершов М.В., Кузнецов А.В., Навой А.В., Пищик В.Я. (2016) Реформирование мировой финансовой архитектуры и российский финансовый рынок. М.: РУСАЙНС.

3. Ларионова М.В., Шелепов А.В. (2019) «Группа двадцати», БРИКС и «Группа семи» в глобальном экономическом управлении // Вестник международных организаций. Т. 14. № 4. С. 48–71. DOI: 10.17323/1996-7845-2019-04-03

4. Миркин Я.М. (2019) Глобальные финансы: будущее, вызовы роста (при участии Т.В. Жуковой, А.В. Комовой, М.М. Кудиновой). М.: Лингва-Ф. Некипелов А.Д. (2010) Причины и развитие мирового экономического кризиса // Некипелов А.Д., Головнин М.Ю. (ред.) Новые вызовы для денежно-кредитной политики в современных условиях. Книга 1. Взгляд из России. М.: Институт экономики РАН.

5. Трошин Н.Н. (2017) Реформы Международного валютного фонда и интересы России // Россия: тенденция и перспективы развития. Т. 12. Ч. 2. C. 189–192.

6. Худякова Л.С. (2019) Десять лет глобальной реформе финансового регулирования: что впереди? // Вестник МГИМО-Университета. Т. 12. № 5. С. 91–113. DOI: 10.24833/2071-8160-2019-5-68-91-113

7. A Decade after Global Financial Crisis: What Has (and Hasn’t) Changed (2018) // McKinsey Global Institute Briefing Note. September 2018 // https://www.mckinsey.com/~/media/McKinsey/Industries/Financial%20Services/Our%20Insights/A%20decade%20after%20the%20global%20financial%20crisis%20What%20has%20and%20hasnt%20changed/MGI-Briefing-A-decadeafter-the-global-financial-crisis-Whathas-and-hasnt-changed.ashx, дата обращения 25.05.2020.

8. Aldasoro I., Ehlers T. (2019) Concentration in Cross-border Banking // BIS Quarterly Review. June 2019 // https://www.bis.org/publ/qtrpdf/r_qt1906b.htm, дата обращения 25.05.2020.

9. BIS Annual Economic Report (2020) // https://www.bis.org/publ/arpdf/ar2020e.htm, дата обращения 25.05.2020.

10. Borio C., Disyatat P. (2011) Global Imbalances and the Financial Crisis: Link or no Link? // BIS Working Papers. No. 346.

11. Brasilia Declaration (2019) // 11th BRICS Summit, November 14, 2019 // http://en.kremlin.ru/supplement/5458, дата обращения 25.05.2020.

12. Bussiere M., Schmidt J., Valla N. (2016) International Financial Flows in the New Normal: Key Patterns (and Why We Should Care) // EIB Working Papers. No. 2 // https://www.econstor.eu/bitstream/10419/144175/1/863303153.pdf, дата обращения 25.05.2020.

13. Clayes G., Demertzis M., Efstathiou K., Raposo I.G., Huettl P., Lehmann A. (2017) Analysis of Developments in EU Capital Flows in the Global Context. Taking the Perspective of the Capital Market Union // Bruegel Final Report. FISMA/2016/032/B1/ST/OP. European Commission. November 2017 // http://bruegel.org/wp-content/uploads/2018/01/171215study-bruegel-capital-flows_en.pdf, дата обращения 25.05.2020.

14. COVID-19 Pandemic: Financial Stability Implications and Policy Measures Taken (2020) // FSB, April 15, 2020 // https://www.fsb.org/2020/04/covid-19-pandemic-financial-stability-implications-and-policy-measures-taken/, дата обращения 25.05.2020.

15. Kindleberger Ch.P., Aliber R. (2005) Manias, Panics, and Crashes, Hoboken, New Jersey: John Wiley & Sons, Inc. Obstfeld M. (2018) Twenty-Five Years of Global Imbalances // Sustaining Economic Growth in Asia (eds. Cohen-Setton J., Helbling T., Posen A., Rhee C.), Peterson Institute for International Economics. Q uarles R.K. (2019) The Financial Stability Board at 10 Years – Looking Back and Looking Ahead // Speech at the European Banking Federation’s Banking Summit “Building A Positive Future For Europe” // https://www.fsb.org/wp-content/uploads/S031019.pdf, дата обращения 25.05.2020.

16. Progress in Implementation of G20 Financial Regulatory Reforms (2019) // FSB, June 25, 2019 // https://www.fsb.org/2019/06/progress-in-implementationof-g20-financial-regulatory-reforms/, дата обращения 25.05.2020.

17. Schmukler S.L., Zoido P., Halac M. (2003) Financial Globalization, Crisis, and Contagion // Background Paper for the Globalization World Bank Policy Research Report.

18. The Financial System We Need. From Momentum to Transformation (2016) // UNEP. October 2016 // http://unepinquiry.org/wp-сontent/uploads/2016/09/The_Financial_System_We_Need_From_Momentum_to_Transformation.pdf, дата обращения 25.05.2020.

19. Vestergaard J. (2011) The World Bank and the Emerging World Order. Adjusting to Multipolarity at the Second Decimal Point // Danish Institute for International Studies (DIIS) Report. No. 5.

20. World Economic Outlook Update. June 2020 (2020), Washington DC; International Monetary Fund.


Для цитирования:


Головнин М.Ю. Трансформация глобальной финансовой системы в первые два десятилетия XXI века. Контуры глобальных трансформаций: политика, экономика, право. 2020;13(4):74-96. https://doi.org/10.23932/2542-0240-2020-13-4-4

For citation:


Golovnin M.Yu. Transformation of the Global Financial System in the First Two Decades of the Twenty-first Century. Outlines of global transformations: politics, economics, law. 2020;13(4):74-96. (In Russ.) https://doi.org/10.23932/2542-0240-2020-13-4-4

Просмотров: 35


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 2542-0240 (Print)
ISSN 2587-9324 (Online)