Цифровые валюты центральных банков: перспективы и вызовы в новой экономике (практический опыт КНР)

Целью исследования ставится анализ как предпосылок, так и последствий внедрения цифровых валют, которые повлияли на революционное изменение мирового финансового ландшафта. Для достижения поставленных целей авторами выдвинуты следующие задачи: на примере киберюаня в КНР проанализировать современные практики внедрения цифровых национальных валют, рассмотреть ключевые отличия цифровых национальных финансовых валют (CBDC) от денежных средств и криптовалют, изучить причины потенциальных затруднений в процессе ввода в эксплуатацию центральных цифровых валют, которые привели к закрытию проектов CBDC в ряде стран. Оценивая опыт мирового внедрения CBDC в оборот, авторы рассматривают факторы, которые напрямую влияют на выбор дизайна цифровых валют. Авторы подчеркивают возможность достижения с помощью цифровых валют центральных банков таких актуальных задач, как преодоление последствий пандемии COVID-19 и мировой стагнации финансовых рынков в 2020–2021 гг., борьба с последствиями санкционных ограничительных мер в отношении китайских финансовых рынков, сдерживание доминирующей роли американского доллара и снижение финансовых издержек участников. К основным выводам статьи относится осознание необходимости установления правового статуса цифровых центральных валют и повышения финансовой осведомленности потенциальных и реальных пользователей цифровых валют, обеспечения технической и нормативной совместимости цифровых валют центральных банков, широкого использования передовых технологий распределенных реестров для защиты конфиденциальности данных и обеспечения строгой аутентификации платежей.

1. Кузнецов А.В. Императивы трансформации международной валютной системы в условиях многополярности // Финансы: теория и практика. – 2022. – № 2. – С. 190–203. – DOI: 10.26794/25875671-2022-26-2-190-203.

2. Фадейкина Н.В., Пилова Ф.И. К вопросу о необходимости реорганизации и трансформации мировой валютно-финансовой системы в условиях проявления глобальных кризисных явлений и многополярности // Сибирская финансовая школа. – 2022. – № 4. – С. 61–70. – DOI: 10.34020/1993-43862022-4-61-70.

3. Alonso S.L., Jorge-Vazquez J., Forradelas R.F.R. Central Banks Digital Currency: Detection of Optimal Countries for the Implementation of a CBDC and the Implication for Payment Industry Open Innovation // Journal of Open Innovation: Technology, Market, and Complexity. – 2021. – Vol. 7, issue 1. – P. 190–234. – DOI: 10.3390/joitmc7010072.

4. Arauz A. Dinero Electrónico: The rise and fall of Ecuador’s central bank digital currency // Latin American Journal of Central Banking. – 2021. – Vol. 2, issue 2. – P. 100–130. – DOI: 10.1016/j.latcb.2021.100030.

5. Asymmetric monetary policy effects on cryptocurrency markets / Nguyen T.V., Nguyen B.T., Nguyen K.S., Pham H. // Research in International Business and Finance. – 2019. – Vol. 48. – P. 335–339. – DOI: 10.1016/j.ribaf.2019.01.011.

6. Berentsen A., Schar F. The case for central bank electronic money and the noncase for central bank cryptocurrencies // Federal Reserve Bank of St. Louis Review. – 2018. – Vol. 100, issue 2. – P. 97–106. – DOI: 10.20955/R.2018.97-106.

7. Bitcoin price growth and Indonesia’s monetary system / Narayan P.K., Narayan S., Rahman E., Setiawan I. // Emerging Markets Review. – 2019. – Vol. 38. – P. 364–376. – DOI: 10.1016/j.ememar.2018.11.005.

8. Carstens A. Digital currencies and the future of the monetary system // IMF Seminars. – 2021. – Issue 2. – P. 22–26.

9. Central Bank Digital Currency: Central Banking for All? / Fernandez-Villaverde J., Sanches D., Schilling L., Uhlig H. // Review of Economic Dynamics. – 2021. – Vol. 41. – P. 225–242. – DOI: 10.1016/j.red.2020.12.004.

10. Cheng H. Central Bank Digital Currency (CBDC) and Its Potential Impact on the Chinese Economy // Economics Management and Political Sciences. – 2023. – Vol. 33, issue 1. – P. 121–127. – DOI: 10.54254/2754-1169/33/20231646.

11. Chiu I.H.-Y. A new era in fintech payment innovations? A perspective from the institutions and regulation of payment systems // Law, Innovation and Technology. –

12. – Vol. 9, issue 2. – P. 190–234. – DOI: 10.1080/17579961.2017.1377912.

13. Corbett S., McHugh G., Meegan A. The influence of central bank monetary policy announcements on cryptocurrency return volatility // Investment Management and Financial Innovations. – 2017. – Vol. 14, issue 4. – P. 60–72. – DOI: 10.21511/imfi.14(4).2017.07.

14. Dashkevich N., Counsell S., Destefanis G. Blockchain Application for Central Banks: А Systematic Mapping Study // IEEE Access. – 2020. – Vol. 8. – P. 139918–139952. – DOI:10.1109/ACCESS.2020.3012295.

15. Dionysopoulos L., Marra M., Urquhart A. Central bank digital currencies: A critical review // International Review of Financial Analysis. – 2024. – Vol. 91. – P. 1–55. – DOI: 10.1016/j.irfa.2023.103031.

16. Fabris N. Cashless Society – The Future of Money or a Utopia? // Journal of Central Banking Theory and Practice. – 2019. – Vol. 8, issue 1. – P. 53–66. – DOI: https://doi.org/10.2478/jcbtp-2019-0003.

17. Giumelli F. The Redistributive Impact of Restrictive Measures on EU Members: Winners and Losers from Imposing Sanctions on Russia // JCMS : Journal of Common Market Studies. – 2017. – Vol. 55, issue 5. – P. 1062–1080. – DOI: 10.1111/jcms.12548.

18. Hileman G., Rauchs M. Global Blockchain Benchmarking Study. – Cambridge : Cambridge Centre for Alternative Finance, 2017. – 119 P. – DOI: 10.2139/ssrn.3040224.

19. Iancu A., Anderson G., Ando S., Boswell E. Reserve Currencies in an Evolving International Monetary System // International Monetary Fund. – 2020. – Issue 20.02. – P. 1–67.

20. Kosse A., Mattei I. Making Headway–Results of the 2022 BIS Survey on Central Bank Digital Currencies and Crypto // International Monetary Fund. – 2023. – Issue 136. – P. 137. – DOI: 10.5089/9798400253331.063.

21. Kostika E., Laopodis N.T. Dynamic linkages among cryptocurrencies, exchange rates and global equity markets // Studies in Economics and Finance. – 2019. – Vol. 37, issue 2. – P. 243–265. – DOI: 10.1108/SEF-01-2019-0032.

22. Lanquist A., Tan B. Central Bank Digital Currency Role in Promoting Financial Inclusion // International Monetary Fund. – 2023. – Vol. 2023, issue 011. – P. 1–13. – DOI: 10.5089/9798400253331.063.

23. Mapping Central Bank and Digital Currency: A Taxonomical Study Using Bibliometric Visualization and Systematic Analysis / Nobanee H., Ellili N., Dilshad M.N., Alshamsi M., Daher B. // SSRN. – 2023. – P. 1–31. – DOI: 10.21098/jcli.v3i2.164.

24. Ozili P.K. Central Bank Digital Currency in Nigeria: Opportunities and Risks // SSRN Electronic Journal. – 2022. – DOI:10.2139/ssrn.3917936.

25. Peneder M. Digitization and the evolution of money as a social technology of account // Journal of Evolutionary Economics. – 2022. – Issue 32. – P. 175–203. – DOI: 10.1007/s00191-021-00729-4.

26. Salazar C.B., Spencer P. Future pandemics might be caused by bacteria and not viruses: Recent advances in medical preventive practice // International Journal of Health Sciences. – 2022. – Vol. 16, issue 3. – P. 1–3.

27. Smith C., Kumar A. Crypto-Currencies – An Introduction to Not-So-Funny Moneys // Journal of Economic Surveys. – 2018. – Vol. 32, issue 5. – P. 1531–1559. – DOI: 10.1111/joes.12289.

28. The economics of central bank digital currency / Ahnert T., Assenmacher K., Hoffmann P., Leonello A., Monnet C., Porcellacchia D. // ECB Working Paper Series. – 2022. – Issue 2713. – P. 1–51.

29. Tong W., Jiayou C. A study of the economic impact of central bank digital currency under global competition // China Economic Journal. – 2021. – Vol. 14, issue 1. – P. 78–101. – DOI: 10.1080/17538963.2020.1870282.

30. Towards Central Bank Digital Currencies in Asia and the Pacific: Results of a Regional Survey / Jahan S., Loukoianova E., Papageorgiou E., Che N., Li M., Rawat U., Zhou Y.S., Goel A. // International Monetary Fund. – 2022. – Issue 009. – P. 22–44. – DOI: 10.5089/9798400221521.063.

31. Wang H. How to understand China’s approach to central bank digital currency? // Computer Law & Security Review. – 2023. – Vol. 50, issue 105788. – DOI: 10.1016/j.clsr.2022.105788.

32. Xu Z., Tang C. Financial Forum, Challenges and Opportunities in the Application of China’s Central Bank Digital Currency to the Payment and Settle Account System // Financial Forum. – 2020. – Vol. 9, issue 4. – P. 200–233. –DOI: 10.18282/ff.v9i4.1553.