Феномен связанной динамики в глобальных финансах (Россия, Бразилия)

В статье обосновывается, что устойчивые взаимозависимости между рынками в мировых финансах, причинно-следственные механизмы, их вызывающие, являются объектом глобальных трансформаций. Показана интенсивная взаимозависимость финансовых рынков России, Бразилии и других развивающихся рынков Латинской Америки (на примере акций и национальных валют). Раскрыт причинно-следственный механизм этой зависимости. Дается характеристика стран как аналогов для инвесторов (сходство моделей коллективного поведения, идеологии, модели и структуры экономики, модели финансового сектора, высоко спекулятивных рынков акций и валют). Статья объясняет низкую роль внутренних, прежде всего розничных инвесторов, в определении динамики финансовых рынков. Обосновывается определяющая роль нерезидентов (глобальных финансовых институтов и институциональных инвесторов) в динамике финансовых рынков России и Бразилии как основа их взаимозависимости. Авторы показывают совпадение для России и Бразилии центров иностранных портфельных инвестиций (англо-саксонская модель (США + Великобритания + британские офшоры) и второй по значению мировой центр (Нидерланды + Люксембург). Раскрыты модели принятия решений глобальными инвесторами в России и Бразилии: по акциям (вслед за динамикой цен на нефть и отчасти рынком акций США), по рублю и реалу (вслед за динамикой цен на нефть и курсом доллара к евро). Анализ и выводы, сделанные в статье, подтверждаются значительными объемами статистического моделирования. 

1. Лебедева К.М. (2017). Модели поведения инвесторов на европейских финансовых рынках. Банковские услуги, (4). 20-24.

2. Миркин Я.М., Добашина И.В. (2017). Синхронизация движения капиталов: Россия и Бразилия. Экономическая наука современной России, 4 (79). 58-62.

3. Миркин Я.М. (2002). Рынок ценных бумаг России. Воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития. М.: Альпина Паблишер. 624.

4. Миркин Я.М. (2014). Финансовый конструктивизм. М.: Лингва-Ф. 360.

5. Миркин Я.М. [и др.]. (2017). Финансовые рынки Евразии: устройство, динамика, будущее. М.: Магистр. 384.

6. Aggarwal R., Goodell J.W. (2009). Markets and Institutions in Financial Intermediation: National Characteristics as Determinants. Journal of Banking & Finance, 33 (10). 1770-1780.

7. Baig T., Goldfajn I. (2000). The Russian Default and the Contagion to Brazil. IMF Working Paper, WP/00 /160. Washington, DC: IMF. 47.

8. Breuer W., Salzmann A. J. (2012). National Culture and Household Finance. Global Economy and Finance Journal, 5 (1). 37-52.

9. Dupuy C., Lavigne St. (2008). Investment Behaviors of the Key Actors in Capitalism: when Geography Matters. Cahiers du GRES, (4). URL: https://www.researchgate.net/publication/ 5081642_Investment_behaviors_of_the_key_actors_ in_capitalism_when_geography_matters (Accessed: 12.01.2018)

10. Elyasiani E., Wanli Zhao (2008). International Interdependence of an Emerging market: the Сase of Iran. Applied Economics, (40). 395–412.

11. Hens T., Meier A. (2015). Behavioral Finance: The Psychology of Investing. 45. URL: https://www.researchgate.net/publication/283488173_Behavioral_Finance_ The_Psychology_of_Investing (Accessed: 12.01.2018)

12. Lu Liu. (2012). Essays on Financial Market Interdependence. Lund: Lund University. 105.

13. Mariničevaitė Т., Ražauskaitė J. (2015). The Relevance of CBOE Volatility Index to Stock Markets in Emerging Economies. Organizations and Markets in Emerging Economies, 16 (1). 93-106.

14. Mayer J. (2009). The Growing Interdependence between Financial and Commodity Markets. Geneva: UNCTAD. 28.

15. Searat A. [et al]. (2011). Comovement Between Emerging and Developed Stock Markets: An Investigation Through Cointegration Analysis. World Applied Sciences Journal, 12 (4). 395-403

16. Toshniwal G. (2012). Brazil and Russia During Financial Crisis: A Tale of Two Commodity Exporters. Harvard Business Law Review. (2). 200 – 234.